Czym są opcje walutowe?

środa, 25 lutego 2009

Opcja walutowa (ang. fx option, currency option) to umowa zawarta pomiędzy nabywcą (kupującym) a wystawcą (sprzedającym), według której nabywca ma prawo a nie obowiązek do kupna albo sprzedaży określonej ilości waluty CUR1 za walutę CUR2 według określonego kursu bazowego w uzgodnionym dniu lub jakimś odcinku czasu. Za zakupione prawo nabywca płaci wystawcy premię (ang. premium), ponieważ wystawca w ten sposób zostaje zobowiązany do realizacji prawa nabywcy.

Opcja walutowa jest instrumentem pochodnym, którego instrumentem pierwotnym (niekiedy zwanym instrumentem bazowym) jest kurs wymiany walutowej. Wysokość tego kursu (tj. kurs rozliczenia) jest ustalany w dniu zawierania transakcji.

Opcja walutowa w odróżnieniu od zwykłej transakcji spot na walucie, czy kontraktu fx forward, jest transakcją o nieliniowym (niesymetrycznym) profilu wyniku finansowego. Jest to rezultatem udzielenia nabywcy prawa mówiącego o tym, czy w dniu wygaśnięcia instrumentu zdecyduje się on na zgłoszenie wystawcy chęci do realizacji nabytych praw.

Opcja przyznająca nabywcy opcji prawo do kupna waluty bazowej kursu walutowego nazywana jest opcją kupna (ang. call). Z kolei opcja przyznająca nabywcy opcji prawo do sprzedaży waluty bazowej kursu walutowego nazywana jest opcją sprzedaży (ang. put).

Nabywca opcji kupna zrealizuje swoje prawo, gdy w dniu wygaśnięcia poziom kursu referencyjnego - Qtm, jest wyższy niż ustalony kurs strike - K. Natomiast nabywca opcji sprzedaży zrealizuje swoje prawo, gdy w dniu wygaśnięcia poziom kursu referencyjnego Qtm
Opcje walutowe w kryzysie 2008

Podczas kryzysu finansowego w roku 2008 wiele firm w Polsce miało trudności po zainwestowaniu w opcje walutowe. Firmy te zawarły z bankami umowy na złożone instrumenty pochodne nazwane "zerokosztowymi". Taki instrument finansowy zawierał jednocześnie dwie umowy. Firma stawała się nabywcą opcji typu PUT i jednocześnie wystawcą opcji typu CALL. Obie opcje były zawierane na innym kursie EUR/PLN i nie były symetryczne. Opcja CALL, którą wystawiały firmy w większości wypadków, opiewała na 2 razy większą pozycję niż opcja PUT. W momencie osłabienia złotego firmy poniosły znaczne straty, niektóre ogłosiły upadłość (m.in. Odlewnie Polskie, Elwo z Pszczyny).

Największymi sprzedawcami opcji w Polsce były JP Morgan, UniCredit oraz Citigroup.

Jesienią 2008 r. Komisja Nadzoru Finansowego oszacowała straty przedsiębiorstw na opcjach na 5,5 mld zł, w lutym 2009 r. już na około 15 mld zł.

W lutym 2009 r. wicepremier Waldemar Pawlak zaproponował, aby unieważnić niekorzystne dla firm umowy z bankami, jednak rząd Donalda Tuska nie zajął się problemem opcji.

W wyniku zmiany Regulaminu Sądu Polubownego przy KNF dokonanej w dniu 11 lutego 2009 r. możliwa będzie organizacja centrum mediacyjnego w sporach przedsiębiorstw z bankami związanych z opcjami walutowymi.

Wiele firm rozważało wejście na drogę sądową w celu unieważnienia umów na opcje.

Źródło: Wikipedia

Aktualności:

  1. Zapis windykacyjny i darowizna na wypadek śmierci - projekt
  2. Marszałek Cholewiński przegrał z pracownikami - czytamy w sewisie nowiny24.pl
  3. Komornicy sądowi i egzekucja - propozycja rządu
  4. Pozwy grupowe - nowa inicjatywa rządu
  5. Czym są opcje walutowe?
  6. Prokuratura wszczęła pierwsze śledztwo w sprawie opcji
  7. Gdzieś w państwie prawa...
  8. Opłaty za transakcje kartą - zmowa banków
  9. Deweloper nie ma prawa potrącać jednej dziesiątej ceny mieszkania w razie rozwiązania umowy.
  10. Wyeliminować pozwolenia na budowę ?!
  11. Martwe przepisy psują prawo
  12. STOP The European City Guide
  13. Zamiast zostać adwokatami, zostali ...
  14. Sejmowa komisja za odrzuceniem projektu zmiany ustawy o państwowej kompensacie
  15. Prokura łączna
  16. Premier za wprowadzeniem farmakologicznej kastracji pedofilów
  17. Kupujemy za granicą przez internet o 300 proc. więcej
  18. Można odstąpić od umowy bez podania przyczyny
  19. Koniec z regulowaniem krzywizny ogórka
  20. Niejasne kompetencje referendarzy sądowych
  21. Na światłach mijania tylko przez pięć miesięcy
  22. Czy powszechnie stosowane w umowach o roboty budowlane zapisy o karach umownych są ważne?

Nowelizacje i orzeczenia:

  1. Uchwała składu 7 sędziów z 13.05.2009 r. (sygn. akt I UZP 4/09).
  2. Wykonalność wyroku a ogłoszenie upadłości. Uchwała z dnia 5 marca 2009 r. (sygn. akt III CZP 3
  3. Związanie sądu polskiego wymiarem kary orzeczonej przez sąd państwa członkowskiego UE
  4. Zwrot kosztów procesu - wynagrodzenie adwokata wraz ze stawką VAT
  5. Uchwała Sądu Najwyższego - Izba Cywilna z 2009-02-12, III CZP 142/08
  6. Za odtwarzanie muzyki bez licencji pięć lat więzienia!
  7. Czy możliwe jest orzeczenie przepadku pojazdu prowadzonego przez sprawcę przestępstwa
  8. Podróż służbowa nie trwa wiecznie!
  9. Odpowiedzialność z odrębnym terminem przedawnienia
  10. Szkoła dla sędziów będzie niezależna od ministra
  11. SN: ochronie podlega zdrowie i życie dziecka od momentu rozpoczęcia porodu
  12. PiS złożył w Sejmie propozycje zmian w konstytucji
  13. Bezpłatna reklama - teksty propagandowe
  14. List będzie czekał na adresata 14 dni
  15. Tylko prawnik po egzaminie państwowym będzie doradcą prawnym
  16. Od 2 października po spadek do notariusza
  17. Jedna hipoteka obejmie kilka wierzytelności
  18. Dług można spłacić, oddając nieruchomość
  19. Będzie elektroniczne postępowanie nakazowe
  20. Sąd Najwyższy przypomina o treści art. 162 k.p.c.
  21. Skarga Pauliańska - i co dalej?

Visum Lex